ANALISIS KINERJA SAHAM JANGKA PANJANG PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING DI BURSA EFEK JAKARTA
DOI:
https://doi.org/10.35706/solusi.v10i20.74Abstrak
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menemukan bukti empiris tentang terjadinya fenomena underpricing dan underperformance pada perusahaan yang
melakukan initial public offering di Indonesia. Dalam penelitian ini terdapat 75
perusahaan yang melakukan initial public offering dari tahun 2000 sampai dengan
tahun 2003. Setelah dilakukan pemilihan sample berdasarkan metode purposive sampling, terdapat 68 sampel perusahaan yang masuk dalam penelitian ini. Hasil \ dari pengujian one sample t test menunjukan bahwa dalam jangka pendek terdapat mean excess return yang positif. Penelitian ini konsisten dengan penelitian di beberapa negara. Dalam jangka panjang kinerja saham terlihat underperform. Hasil dari uji paired sample t test menunjukan bahwa ada perbedaan yang signifikan antara kinerja jangka panjang dan jangka pendek pada perusahaan yang melakukan IPO, dan hasil dari pengujian independent sample t test menunjukan tidak ada perbedaan abnormal return berdasarkan ukuran perusahaan pada perusahaan yang melakukan initial public offering.
Kata kunci : Initial Public Offering, Performance, Underpricing, Underperformed.
Unduhan
Referensi
Ahmad, Kamarudin, (1996), Dasar-dasar Manajemen Investasi, Rineka Cipta, Jakarta.
Aggarwal, et al. (1993), The After Market of Initial Public Offerings in Latin America, Financial Management, (hal 42-53).
Aharoney, Joseph, Chan-Jane, Lin, Martin Ploeb. (1993), Initial Public Offerings, Accounting Choices, and Earning Management, Contemporary Accounting Research, (hal 61-81).
Banz, Rolf W. (1981), The Relationship Between Return and Market Value of Common Stock, Journal of Financial Economics, pp 3-18.
Friedlan, JM, (1994) Accounting Choice of Issuer of Initial Public Offering, Contemporary Accounting Research (hal 1-31).
Gumanti, Tatang Ary, (2003), Motivasi Dibalik Earning Management, Usahawan No. 12 Th XXXII, Desember.
Husnan, S, (1991), Pasar Modal Indonesia Efisienkah? Pengamatan selama tahun 1990 “ Manajemen dan Usahawan Indonesiaâ€. Tahun XX No. 6.
Hariyanto, (1998), Perangkat dan Teknik Analisa Investasi di Pasar Modal Indonesia, PT. BEJ, Jakarta. Healy, p dan Wahlen JM, (1999), A Review of The Earning Management Literature and its Implication for Standard Setting, Accounting Horizons, (hal 365-383).
Herrera,MJ and Lockwood. (1994), The Size Effect The Mexican Stock Market, Journal of Banking and Finance. Pp. 621-632.
Indarti, MG Kentris, Kartika, Andi, Yohanes, (2004), Analisis Perbedaan Kinerja Saham Jangka Pendek dan Jangka Panjang Pada Perusahaan Yang Melakukan IPO di Pasar Modal Indonesia, Jurnal Bisnis dan Ekonomi Vol 11 No 1 Maret (hal 86-94).
Ibbotson, R.G, Sinderlar,J. L , Ritter, J. R. (1988), Initial Public Offering. Journal of Applied Corporate Finance, no. 2.
Ibbotson, R.G. (1975), Price Perfomance of Common Stock New Issues. Journal of Financial Economics, no.2.
Jain, Kini (1994), The Post Issues Operating Performance of Initial Public Opaerating Firms, Journal of Finance XLIX (5)
Jogiyanto, (2003), Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi 3, BPFE, Yogyakarta.
Manurung, A Hamyas, Supriyono, Gatot, (2006), Hubungan Antara Imbal Hasil IPO dan Faktorfaktor Ynang Mempengaruhi Kinerja IPO di BEJ, Usahawan, No, 3 Th XXXV, Maret.
Manurung, A Hadler, Permana, P Nala(2005), Gejala Overreaction pada Saham dalam Perhitungan Indeks LQ 45, Usahawan No. 09 Th XXXIV, September.
Machfoedz, Mas’ud (1994), Financial Ratio Analysis and Prediction of Earning Changes in Indonesia, KELOLA no 7/III/1994, p 114-137.
Prastiwi dan Kusuma, (2001), analisis Kinerja Surat Berharga Setelah Penawaran Perdana (IPO) di Indonesia, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, vol 16 no.2 (hal 177-187).
Susilo, Dwi, Djiwanto, Teguh, Jaryono, (2004), Dampak Publikasi Laporan Keuangan Terhadap Perilaku Return Saham di BEJ, SMART Vol 2 No 2 Mei (hal 97-110).
Saiful,(2002), Manajemen Laba dan IPO di Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi V September
Sunariyah, (2003), Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi 3, UPP AMP YKPN.
Singgih, Santoso, (2001), Mengolah Data Statistik Secara Profesional, PT Elex Media Komputindo, Jakarta.
Tandelilin, (2001), Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, BPFE, Yogyakarta.
Tinic, S. M. (1988), Anatomy of Initial Public Offering of Common Stock. Journal of Finance, no.43. Teoh et al, (1998), Earning Management and The Under Performance of Seasoned Equity Offering, Journal of Financial Economics, no 50.
